Preguntas frecuentes
Sobre instituciones de inversión colectiva Published: noviembre 23, 2023

La Ley de Inversiones y Valores (ISA) n.º 29 de 2007 (artículo 153) define una institución de inversión colectiva como «un sistema de cualquier forma, incluida una sociedad de inversión de capital variable, en virtud del cual se invita o permite al público invertir dinero u otros activos en una cartera y conforme al cual:

• Dos o más inversores aportan dinero u otros activos y poseen una participación;
• Los inversores comparten el riesgo y los beneficios de la inversión en proporción a su participación en la cartera del sistema o sobre otra base determinada en la escritura, excluyendo las instituciones de inversión colectiva autorizadas por otra ley».

Tipos de instituciones de inversión colectiva:
• Fondos de inversión de estructura fiduciaria
• Fondos de capital riesgo
• Sociedades de inversión de capital variable
• Sistemas de inversión inmobiliaria
• Fondos especializados

Fondo de inversión de estructura fiduciaria
Es un fondo en el que se reúnen pequeñas sumas de inversores individuales para formar un patrimonio común destinado a invertir en acciones y otros instrumentos del mercado monetario, gestionado por profesionales por cuenta de los aportantes, llamados partícipes o suscriptores. Los partícipes disfrutan de los beneficios de la diversificación y la gestión profesional de sus fondos a bajo coste.

El patrimonio total se divide en participaciones de exactamente el mismo valor monetario. Por ejemplo, si una participación vale N1.00, quien invierta N100 recibirá 100 participaciones. La sociedad gestora invierte los fondos en valores de alta calificación por cuenta de los partícipes.

Existen dos tipos de fondos de inversión de estructura fiduciaria:

Abiertos
Un fondo abierto crea, emite y reembolsa participaciones de forma continua tras la oferta pública inicial. El precio se basa en el valor liquidativo (NAV), que es el total de activos menos los pasivos del fondo a la fecha de compra o reembolso.

Cerrados
En un fondo cerrado no se emiten nuevas participaciones ni se reembolsan las existentes. Suele cotizar y negociarse en bolsa, y su precio depende de la oferta y la demanda. Por tanto, el partícipe que desee recuperar su inversión deberá recurrir a su corredor de bolsa.

Escrituras fiduciarias

La escritura fiduciaria es el acuerdo entre el gestor del fondo y el fiduciario. Rige la gestión del fondo de inversión de estructura fiduciaria y establece los derechos, responsabilidades, objetivos de inversión, políticas, destinos de inversión y demás información pertinente.

Partes principales de un fondo de inversión de estructura fiduciaria
• Gestor del fondo
• Fiduciario
• Custodio
• Agente de registro

Beneficios de los fondos de inversión de estructura fiduciaria
• Profundización del mercado de capitales de Nigeria
• Acercamiento de las actividades del mercado de capitales a la población
• Reunión de fondos de diversos inversores para invertir
• Permiten a pequeñas empresas privadas aprovechar fondos del mercado de capitales para inversiones a largo plazo, necesarias para expandir sus negocios y, posteriormente, la economía
• Beneficios, ingresos, revalorización del capital, etc.
• Ofrecen a los inversores minoristas una gestión profesional de sus fondos

Capital riesgo
Es la financiación temprana de empresas nuevas y jóvenes que buscan crecer rápidamente. Se define como una actividad lucrativa de un emprendedor cuyo objetivo principal es proporcionar fondos que de otro modo no estarían disponibles para negocios nuevos y en crecimiento, con el fin de obtener beneficios a largo plazo.

Para que exista un fondo de capital riesgo deben concurrir los siguientes elementos:

• Personas dispuestas a asumir riesgos, invertir en un fondo de capital riesgo y esperar ganancias a largo plazo en lugar de beneficios a corto plazo (inversores de capital riesgo).
• Una sociedad de capital riesgo que recaude el dinero de estas personas y les ofrezca acciones a cambio, con la promesa de altos rendimientos futuros.
• Un negocio viable, nuevo o joven, en el que la sociedad de capital riesgo pueda invertir parte de su capital.
• Un emprendedor con un buen negocio que necesite capital para expandirse.

El proceso de una actividad de capital riesgo incluye:
• Captación de fondos
• Flujo real de fondos e inversión
• Supervisión y mejora del valor
• Etapa de salida.

Fuentes de los fondos de capital riesgo
• Inversores institucionales: fondos de pensiones, aseguradoras y fundaciones benéficas o fondos patrimoniales universitarios gestionados profesionalmente.
• Personas adineradas de la comunidad empresarial, dispuestas a asumir riesgos elevados y con capacidad para seleccionar buenos negocios de gran potencial.
• Organizaciones empresariales creadas para financiar nuevos negocios que no pueden atraer financiación bancaria porque carecen de garantías y de un historial destacado.

Beneficios de la financiación mediante capital riesgo
• Ayuda a proporcionar capital semilla a empresas emergentes para que el emprendedor alcance una actividad sostenible antes de poder atraer financiación bancaria.
• Proporciona capital riesgo a empresas existentes para apoyar su crecimiento rápido o facilitar la introducción de nuevos productos en el mercado.
• Contribuye al PNB/PIB de la economía mediante la expansión de la producción.
• Crea empleo.
• Permite a las empresas obtener desgravaciones fiscales.
• Ayuda a transformar la tecnología.
• Aumenta la actividad bursátil mediante la compra de acciones a accionistas existentes, estimulando así el crecimiento del mercado de capitales.
• Proporciona capital para financiar fusiones y tomas de control.

Problemas del capital riesgo en Nigeria
• Financiación insuficiente.
• Dificultades para identificar nuevas tecnologías nacionales y destinos de inversión adecuados.
• Falta de un marco definido.
• Competencia de otras alternativas de inversión atractivas.
• Falta de directivos cualificados y experimentados.
• Falta de capacidades técnicas.
• Problemas de infraestructura de transporte, carreteras, energía (generación eléctrica), salud, telecomunicaciones, etc.

Sistema fiduciario de inversión inmobiliaria (REITS)
Un REITS es una institución de inversión colectiva que invierte directamente en activos inmobiliarios y relacionados generadores de ingresos, adquiriéndolos, manteniéndolos y gestionándolos con los fondos reunidos de las suscripciones de sus inversores o partícipes