Häufig gestellte Fragen
Zu gemeinsamen Anlageprogrammen Published: November 23, 2023

Der Investments and Securities Act (ISA) No. 29 of 2007 (Abschnitt 153) definiert ein gemeinsames Anlageprogramm als „Programm beliebiger Form einschließlich einer offenen Investmentgesellschaft, bei dem die Öffentlichkeit eingeladen wird oder die Erlaubnis erhält, Geld oder andere Vermögenswerte in ein Portfolio anzulegen, und bei dem:

• Zwei oder mehr Anleger Geld oder andere Vermögenswerte einbringen und Beteiligungsrechte halten;
• Die Anleger Risiken und Vorteile der Anlage entsprechend ihrem Anteil am Programmportfolio oder auf einer anderen in der Urkunde bestimmten Grundlage teilen; ausgenommen sind nach anderen Gesetzen zugelassene gemeinsame Anlageprogramme.“

Arten gemeinsamer Anlageprogramme:
• Investmentfonds in Treuhandform
• Risikokapitalfonds
• Offene Investmentgesellschaften
• Immobilienanlageprogramme
• Spezialfonds

Investmentfonds in Treuhandform
Bei einem Investmentfonds in Treuhandform werden kleine Beträge einzelner Anleger zu einem gemeinsamen Vermögen gebündelt. Professionelle Fondsmanager investieren es im Auftrag der Einzahler, der Anteilinhaber bzw. Zeichner, in Aktien, Beteiligungen und Geldmarktinstrumente. Anteilinhaber profitieren kostengünstig von Diversifizierung und professioneller Fondsverwaltung.

Das gesamte Fondsvermögen wird in Anteile mit exakt gleichem Geldwert aufgeteilt. Kostet ein Anteil beispielsweise N1.00, erhält eine Person für N100 insgesamt 100 Anteile. Die Verwaltungsgesellschaft legt die Gelder im Auftrag der Anteilinhaber in Wertpapieren hoher Bonität an.

Es gibt zwei Arten von Investmentfonds in Treuhandform:

Offen
Ein solcher Fonds gibt nach dem ersten öffentlichen Angebot laufend neue Anteile aus und nimmt Anteile zurück. Der Preis beruht auf dem Nettoinventarwert (NAV), also dem Gesamtvermögen abzüglich Verbindlichkeiten am Kauf- oder Rücknahmetag.

Geschlossen
Bei einem geschlossenen Fonds werden weder zusätzliche neue Anteile ausgegeben noch Anteile zurückgenommen. Er wird gewöhnlich an der Börse notiert und gehandelt; sein Preis richtet sich nach Angebot und Nachfrage. Ein Anteilinhaber, der seinen Anteil veräußern möchte, muss daher über seinen Börsenmakler handeln.

Treuhandurkunden

Eine Treuhandurkunde ist die Vereinbarung zwischen Fondsmanager und Treuhänder. Sie regelt die Fondsverwaltung durch Festlegung von Rechten, Verantwortlichkeiten, Anlagezielen, Richtlinien, Anlagemöglichkeiten und allen weiteren einschlägigen Fondsinformationen.

Wesentliche Beteiligte eines Investmentfonds in Treuhandform
• Fondsmanager
• Treuhänder
• Verwahrstelle
• Registerführer

Vorteile von Investmentfonds in Treuhandform
• Vertiefung des nigerianischen Kapitalmarkts
• Kapitalmarktaktivitäten in breite Bevölkerungsschichten bringen
• Bündelung von Geldern verschiedener Anleger für Anlagezwecke
• Kleine private Unternehmen zur Nutzung von Kapitalmarktgeldern für langfristige Anlagen ermutigen, die für die Expansion ihrer Betriebe und damit der Wirtschaft erforderlich sind
• Gewinn/Einkommen, Kapitalwertsteigerung usw.
• Professionelle Verwaltung der Gelder von Kleinanlegern

Risikokapital
Es handelt sich um die Frühphasenfinanzierung neuer und junger Unternehmen mit raschen Wachstumszielen. Definiert wird sie als gewinnorientiertes unternehmerisches Vorhaben, dessen Hauptziel darin besteht, neuen und wachsenden Unternehmen sonst nicht verfügbare Mittel bereitzustellen, um langfristig Gewinne zu erzielen.

Ein Risikokapitalfonds setzt Folgendes voraus:

• Risikobereite Anleger, die in einen Risikokapitalfonds investieren und auf langfristige Wertsteigerungen statt kurzfristiger Gewinne warten (Risikokapitalgeber).
• Eine Risikokapitalgesellschaft, die Gelder der risikobereiten Anleger einsammelt und ihnen im Gegenzug Aktien mit dem Versprechen hoher zukünftiger Renditen anbietet.
• Ein tragfähiges neues oder junges Geschäftsvorhaben, in das die Risikokapitalgesellschaft einen Teil ihres Eigenkapitals investieren kann.
• Einen Unternehmer mit einem guten Geschäftsvorhaben und Bedarf an Expansionskapital.

Der Ablauf einer Risikokapitalaktivität umfasst:
• Kapitalbeschaffung
• Tatsächlichen Kapitalfluss/Anlage
• Überwachung/Wertsteigerung
• Ausstiegsphase.

Finanzierungsquellen für Risikokapitalfonds
• Institutionelle Anleger, darunter Pensionsfonds, Versicherungen sowie professionell verwaltete gemeinnützige Stiftungen und Universitätsstiftungsfonds.
• Vermögende Mitglieder der Geschäftswelt, die ausgeprägte Risiken eingehen und erfolgversprechende Vorhaben erkennen können.
• Unternehmen, die neue Geschäftsvorhaben finanzieren, denen mangels Sicherheiten und überzeugender Erfolgsbilanz der Zugang zu Bankfinanzierungen fehlt.

Vorteile der Risikokapitalfinanzierung
• Bereitstellung von Startkapital für junge Unternehmen, damit diese vor Zugang zu Bankfinanzierung einen fortführungsfähigen Geschäftsbetrieb erreichen können.
• Bereitstellung von Risikokapital für bestehende Unternehmen bei raschem Wachstum oder zur Einführung neuer Produkte.
• Beitrag zum Bruttosozial-/Bruttoinlandsprodukt (GNP/GDP) durch Produktionsausweitung.
• Schaffung von Arbeitsplätzen.
• Ermöglichung von Steuervergünstigungen für beteiligte Unternehmen.
• Unterstützung technologischen Wandels.
• Erhöhung der Börsenaktivität durch Aktienkäufe von bestehenden Aktionären und damit Förderung des Kapitalmarktwachstums.
• Bereitstellung von Kapital zur Finanzierung von Fusionen und Übernahmen.

Probleme des Risikokapitals in Nigeria
• Unzureichende Finanzierung.
• Schwierigkeiten bei der Ermittlung geeigneter neuer inländischer Technologien und Anlagemöglichkeiten.
• Fehlender klar definierter Rahmen.
• Konkurrenz durch andere attraktive Anlagealternativen.
• Mangel an qualifizierten und erfahrenen Führungskräften.
• Mangel an technischen Fähigkeiten.
• Infrastrukturprobleme bei Verkehr, guten Straßen, Stromerzeugung, Gesundheitsversorgung, Telekommunikation usw.

Immobilieninvestmentfonds (REITS)
Ein REITS ist ein gemeinsames Anlageprogramm, das mit gebündelten Zeichnungsgeldern seiner Anleger/Anteilinhaber direkt in ertragbringende Immobilien und immobilienbezogene Vermögenswerte investiert, diese also erwirbt, hält und verwaltet.