NJSM: volumen 3, número 1 Published: noviembre 17, 2023
El mercado de capitales nigeriano y el presupuesto de 2017: lecciones para 2018 – Abdul Zubair
Resumen:
Los presupuestos nacionales desempeñan una función importante para fomentar el crecimiento y el desarrollo económicos. Reconociendo esa función, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) impulsó seminarios presupuestarios anuales que reúnen a participantes del mercado de capitales y otros sectores para aportar ideas útiles a los responsables de formular y ejecutar presupuestos. Tras destacar los principales elementos y logros del presupuesto de 2017, el trabajo analiza las disposiciones de 2018 y examina los vínculos entre el presupuesto nacional y el mercado de capitales. Presenta después las observaciones y recomendaciones del seminario presupuestario de 2018 y concluye que, según su trayectoria, el mercado de capitales nigeriano está encaminado a ser el mayor de África en 2025.
Modelización y pronóstico de los fundamentos macroeconómicos de Nigeria – Mohammed Shuaibu
Resumen:
Este trabajo pronostica el comportamiento de determinadas variables macroeconómicas nigerianas mediante un VECM aplicado a datos trimestrales del período 1999Q1–2016Q4. Las conclusiones muestran que el pronóstico de solución estática del modelo estimado supera a la versión dinámica. En particular, predice bien las variables en presencia de rupturas notables que reflejaban los datos reales. El modelo ARIMA confirma el hallazgo, pues la versión que incorpora rupturas obtiene mejores resultados. Los modelos también pronosticaron la trayectoria del crecimiento anterior a la recesión de 2016, el sentimiento bajista bursátil y la depreciación del naira. Aunque el VECM supera al ARIMA, las rupturas estructurales son importantes y deberían considerarse al pronosticar series macroeconómicas. El estudio señala que la coherencia de las políticas monetaria y cambiaria es crucial para suavizar las fluctuaciones macroeconómicas y promover la estabilidad del mercado.
Respuestas características a perturbaciones de volatilidad simétricas y asimétricas en el mercado bursátil nigeriano – David A.Khue
Resumen:
Este estudio examina la persistencia de las perturbaciones y las respuestas simétricas y asimétricas, y estima con precisión la volatilidad bursátil nigeriana utilizando rendimientos diarios y mensuales de los períodos del 3 de julio de 1999 al 12 de junio de 2017 y de enero de 1985 a marzo de 2017, respectivamente. Emplea GARCH (1,1) simétrico, EGARCH (1,1) y TARCH (1,1) asimétricos con distribuciones normal, t de Student, t de Student asimétrica, de error generalizado y de error generalizado asimétrica. Los modelos GARCH (1,1) simétricos estimados para ambos rendimientos muestran agrupación de volatilidad y mayor persistencia de las perturbaciones, con tendencias explosivas. Los EGARCH (1,1) y TARCH (1,1) asimétricos de rendimientos diarios muestran asimetría sin efecto de apalancamiento, mientras que los EGARCH (1,1) y TARCH (1,1) de rendimientos mensuales muestran asimetría con dicho efecto. Los modelos asimétricos también indican una mayor persistencia de las perturbaciones que genera memoria larga en el mercado nigeriano. Las distribuciones de colas pesadas t de Student y t de Student asimétrica se ajustan a los rendimientos diarios y mensuales, respectivamente. Debido al mayor riesgo e incertidumbre de los mercados con perturbaciones explosivas de volatilidad, el estudio recomienda cautela en las estrategias de negociación de valores y una mayor profundidad del mercado para reducir la volatilidad bursátil nigeriana.
Modelización de la volatilidad de los precios de las acciones de empresas agroindustriales en Nigeria – Sakiru O. Akinbode, Ismail O. Fasanya y Seun T. Falola
Resumen:
Los trabajos empíricos sobre la volatilidad bursátil del subsector agroindustrial de Nigerian Stock Exchange son escasos, pese a la importancia de la agricultura para la economía nigeriana, la necesidad de fomentar la inversión y la relevancia de los patrones de volatilidad para las decisiones de inversión. Este estudio modeliza las varianzas condicionales de empresas agroindustriales conocidas mediante precios diarios de cierre del 1 de septiembre de 2015 al 31 de agosto de 2016. Utiliza variantes simétricas y asimétricas del modelo de heterocedasticidad condicional autorregresiva generalizada (GARCH). Los resultados no muestran efectos de apalancamiento en los precios, salvo en dos empresas; según los criterios adecuados de selección, los modelos simétricos parecen superiores. Concluye que los inversores deben considerar la naturaleza y las características del comportamiento de los precios al decidir. Los responsables de políticas deberían evitar declaraciones capaces de generar noticias negativas para el mercado. Los reguladores deberían seguir reforzando su desarrollo para hacerlo resiliente y capaz de afrontar mejor las malas noticias. Por último, se necesitan más investigaciones con una amplia variedad de modelos alternativos para aportar pruebas sobre la volatilidad, especialmente en el sector agroindustrial.
Abdulaziz Shehu y Adamu Hassan. Perturbaciones del precio del petróleo y desempeño bursátil en la economía nigeriana: análisis ARDL no lineal, 2008–2017 – Sakiru O. Akinbode, Ismail O. Fasanya y Seun T. Falola
Resumen:
En la economía nigeriana se utilizan series temporales mensuales de enero de 2008 a mayo de 2017. Las asimetrías a corto y largo plazo se analizan mediante un marco autorregresivo no lineal de retardos distribuidos (NARDL). Los resultados empíricos sugieren cointegración y relaciones asimétricas. En particular, los aumentos del precio del petróleo tienden a no tener un efecto significativo sobre el desempeño bursátil nigeriano. Este trabajo examina el efecto asimétrico de las perturbaciones del precio del petróleo sobre el mercado bursátil. Sin embargo, los descensos tienen efectos positivos y significativos tanto a largo como a corto plazo. Esto implica que el regulador debe seguir reforzando el desarrollo del mercado de capitales y su capacidad para afrontar perturbaciones externas, como movimientos adversos del crudo. Los esfuerzos actuales de la SEC para impulsar el plan maestro del mercado de capitales forman parte de estas medidas. Cuando haya nuevos datos, se necesitarán investigaciones que evalúen si estos esfuerzos hacen al mercado más resiliente frente a las caídas del precio mundial del petróleo.
Fusiones y adquisiciones como herramientas para desarrollar yacimientos marginales de petróleo y gas en Nigeria – P. C. Obutte y Jerome Okoro
Resumen:
En la década de 1990, el Gobierno nigeriano ordenó a las compañías petroleras internacionales (IOC) transferir yacimientos a empresas nacionales interesadas en adquirirlos. Aunque esta política pudo cumplir el objetivo de nacionalización, el propósito más importante de aumentar la producción y las reservas sigue sin alcanzarse debido a las limitaciones de la mayoría de los operadores nacionales adquirentes. La bibliografía sobre el desarrollo de yacimientos marginales se centra en problemas específicos, como financiación y tecnología, y presta poca atención a las estructuras societarias y su impacto. Este trabajo examina las fusiones y adquisiciones como herramientas de reestructuración y sus perspectivas para estas empresas. Utiliza investigación doctrinal y publicaciones pertinentes para analizar conceptos, principios, legislación y políticas. Concluye que, pese a la rigurosa carga procedimental de consentimientos y aprobaciones de múltiples reguladores, son herramientas viables para desarrollar rápidamente los yacimientos marginales. Para superar esa carga, recomienda, entre otras medidas, un sistema descentralizado de administración de fusiones como el de otras jurisdicciones.
Profundizar el mercado de capitales nigeriano mediante la tecnología: oportunidades para operadores, reguladores y empresas de tecnología financiera – Afolabi E. Olowookere y Mustapha Ibrahim
Resumen:
La tecnología transforma constantemente las actividades humanas, plantea riesgos para las prácticas convencionales y ofrece oportunidades a las innovaciones y sus promotores. Este artículo explora su uso actual y las oportunidades en el mercado de capitales nigeriano para profundizarlo. El análisis sugiere que ha apoyado las operaciones y la regulación, aunque hay margen de mejora, especialmente con los avances recientes de la tecnología financiera. Destaca posibles ámbitos de aplicación tecnológica y colaboración para operadores, regulador y empresas de tecnología financiera, necesarios para un mercado más profundo que compita adecuadamente con sus homólogos mundiales en operaciones y regulación.