Formen öffentlicher Angebote am Kapitalmarkt Published: November 13, 2023

Der Kapitalmarkt lenkt mittel- bis langfristige Gelder effizient von Überschusseinheiten zu Einheiten mit Finanzierungsbedarf. Dies erfolgt durch Instrumente, die über eine oder mehrere der folgenden Methoden übertragen werden:

Zeichnungsangebot

Ein Unternehmen oder eine Stelle mit Kapitalbedarf gibt einen Teil seines genehmigten Aktienkapitals an die Öffentlichkeit mit verfügbaren Mitteln aus. Käufer werden automatisch Miteigentümer und tragen Unternehmensrisiken. Die Erlöse fließen dem Unternehmen zu und dienen hauptsächlich der Geschäftsausweitung für höhere Rentabilität.

Verkaufsangebot

Hier verkaufen bestehende Eigentümer, meist vermögende Personen mit hohen bisherigen Beteiligungen, Aktien an eine Zielgruppe oder die Öffentlichkeit, um Risiken zu streuen. Die Wertpapiere können Schuld- oder Eigenkapital sein. Private Gesellschaften nutzen diese Form, um zu Publikumsgesellschaften zu werden; Publikumsgesellschaften nutzen sie für eine Börsennotierung. Die Erlöse erhalten die verkaufenden Eigentümer. Auch Regierungen können so Unternehmensbeteiligungen veräußern.

Privatplatzierung

Bei einer Privatplatzierung werden Wertpapiere eines Unternehmens an bestimmte oder vorab vereinbarte Käufer verkauft. Das Unternehmen kann eine private Gesellschaft oder eine Publikumsgesellschaft sein, das Instrument Schuld- oder Eigenkapital. Die Erlöse dienen überwiegend gezielten Entwicklungsprojekten. Privatplatzierungen privater Unternehmen fallen jedoch nicht in die Aufsichtszuständigkeit der Kommission.

Bezugsrechte

Eine Bezugsrechtsemission ermöglicht bestehenden Aktionären, zusätzliche Aktien entsprechend ihrer Beteiligung zu erwerben. Ein Verhältnis von 1 zu 2 erlaubt einem Inhaber von 100 Aktien den Erwerb weiterer 50 Aktien zu gewöhnlich unter dem Marktwert liegendem Preis. Der Abschlag soll bestehende Aktionäre ansprechen und eine weitere Eigentumsverwässerung verhindern.